SYNGENTA APUESTA POR EL MAÍZ PARA COSECHAR GANANCIAS
11.21.06 - Leído 287 veces. Enviar esta notaLa empresa suiza se dispone a competir más directamente con Monsanto y aprovechar el auge de los ‘commodities’
México, D.F. a 21 de Noviembre de 2006.- Más conocidos por su chocolate amargo y sus excelentes quesos, los suizos intentan ahora convertirse en una potencia en una de las materias primas más comunes del nuevo mundo: el maíz.
Syngenta AG, una compañía suiza que cotiza en Zurich y en la Bolsa de Nueva York, apuesta a que si produce las adecuadas semillas transgénicas, las ganancias llegarán por sí solas. A algunos inversionistas les atrae esta posibilidad.
En la industria de productos químicos agrícolas, que mueve unos US$56.000 millones al año, Syngenta ofrece una opción más barata que su mayor rival, la estadounidense Monsanto Co. “Hay algunas acciones a las que se presta atención por su desempeño durante dos y tres años, y ésta es una de ellas”, dice Madelynn Matlock, quien gestiona US$270 millones para el fondo estadounidense de inversión Huntington International Equity Fund.
A medida que el descenso en los inventarios mundiales de maíz y el alza en los precios del petróleo han impulsado la demanda y los precios del etanol —un combustible vegetal que el Departamento de Agricultura de Estados Unidos predice consumirá este año cerca de 20% de toda la cosecha de maíz de ese país— las acciones de las compañías que venden productos para mejorar la producción de la cosecha se han disparado. Los precios del maíz han aumentado 66% este año. En lo que va de año, las acciones de Monsanto han subido alrededor de un 21%, las de DuPont 11% y los ADR de Syngenta un 38%.
Mantener el foco
Syngenta tiene dos negocios centrales. La protección de cosechas, que genera productos como herbicidas, pesticidas y otros químicos, representó el 78% de las ventas de la compañía el año pasado, o alrededor de US$6.300 millones. Y el negocio de las semillas, que compite con Monsanto en las áreas de cosechas modificadas genéticamente, vegetales y flores, registró en 2005 ventas por US$1.800 millones o un 22% de la facturación total.
Syngenta se formó en 2000 mediante la fusión de los negocios agroquímicos de Novartis AG, la gigante farmacéutica suiza, y AstraZeneca PLC, una farmacéutica anglosueca.
En sus inicios, la compañía atrajo inversionistas principalmente mediante reducciones de costos y una reestructuración. Pero gran parte del desempeño a largo plazo de Syngenta depende del éxito de los productos de semillas que se introducirán a partir del próximo año. Entre los más esperados se encuentra uno llamado amilasa que se lanzará en 2008. Éste puede aumentar la producción de almidón que, a su vez, puede convertirse en etanol. Sin embargo, no está claro cómo estará el precio del etanol y la demanda de maíz hacia 2008.
Este año, el aumento de los suministros de etanol, el descenso en los precios de la gasolina y el alza en las importaciones brasileñas de etanol derivado de la caña de azúcar causaron que el precio al contado del galón de etanol bajara en 45%.
Algunos afirman que Monsanto merece una valuación bursátil superior a la de Syngenta, porque es el claro líder en el lucrativo mercado de la biotecnología de cosechas. Estas personas sostienen que Syngenta tiene pocos incentivos para acelerar su negocio de semillas, porque erosionaría su gran motor de ingresos: la protección de cosechas.
Por ejemplo, un granjero que use las nuevas semillas de maíz Agrisure RW de Syngenta, las cuales protegen contra las plagas de diabrótica (un escarabajo que ataca el maíz), ya no tiene tanta necesidad para el insecticida Force de Syngenta, que también ataca esos escarabajos.
Los partidarios de Syngenta sostienen que los nuevos productos de protección de cosechas tienen márgenes más altos que los productos anteriores en este segmento.
Aseguran, además, que los crecientes márgenes en el negocio de las semillas genéticamente modificadas compensarán en el futuro la erosión de los ingresos en el negocio de la protección de cosechas. Syngenta prevé aumentar de manera estable sus márgenes de 8,2% en 2005 a 15% hacia 2010. Al mismo tiempo, anticipa elevar su participación de mercado en la protección de cosechas en un 0,5% anual. La compañía, cuyas ganancias crecieron un 27% en 2005, dice que para este año también proyecta un crecimiento de dos dígitos en sus utilidades.
En los próximos dos a tres años, Syngenta intentará sacar provecho del auge del etanol y otros combustibles de base vegetal. En abril, formó una empresa conjunta con DuPont para licenciar algunos de sus genes y líneas de cultivo a compañías de semillas que compiten directamente con Monsanto. La idea, claro, es arrebatarle participación de mercado a su mayor rival.
(The Wall Street Journal)
